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私募十大派系大比拼:公募派高质发展,海外派正逢其时,学者媒体纸上谈兵?

发布日期:2019-07-12

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年初至今,上证指数大跌-21.27%,沪深300指数下跌-20.75%,创业板指数暴跌-27.33%。虽然截至9月底,八大策略平均收益均跑赢市场主要指数,其中管理期货、相对价值和固定收益三大策略收益飘红,但是事件驱动与股票策略平均收益都已经跌破10%,股票策略平均收益-10.10%,事件驱动-16.83%。

各行各业都有鄙视链,私募也不例外。去年的蓝筹盛宴让不少私募纷纷向价值投资标签靠拢,今年二级市场的剧烈波动与惨淡行情让不少私募纷纷折戟。根据私募基金经理背景的不同,大致可以分为十大门派,分别是券商派、公募派、私募派、其他金融机构(保险、期货、银行、信托等)、民间派、海外派、实业派、学者派、媒体派与其他。

十大门派,各有优势与短板,今年以来是谁最耀眼,又是谁最惨呢?

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券商派独领风骚、私募自主培养崭露头角

私募行业的蓬勃高速发展不可忽视,从数据中就可以窥探。截至2018年9月底,协会已登记私募基金管理人24255家,已备案私募基金74337只,员工总人数24.61万人。在驶入私募快车道后,私募依托自己的竞争力,有的走上康庄大道,有的却黯然离场,所以在私募行业熬过两年就已经是成功一大半。

考虑到私募行业高速的优胜劣汰,为让数据样本更具有代表性,私募排排网仅统计旗下管理产品成立时间满两年,也就是目前有管理产品是在2016年9月1日前成立、且在正常运行的不同背景私募基金经理,这一群体共1667人。

单从数量来看,券商派私募在数量上领先,为457人,私募派紧随其后,为452人。有保险、期货、银行、信托等其他金融机构工作背景的264人,公募派则有253人。学者与媒体从业背景的私募基金经理人数最少,分别是9人和6人,具体来看:

券商派:拥有多年证券投资经验,为私募基金打下坚实基础。代表人物:鸿凯投资林军、朱雀投资李华轮、东方港湾但斌、投资熵一资本谢东海、金田龙盛杨丙田、保银投资王强、大岩资本汪义平、重阳投资裘国根等。

公募派:公募出身,熟悉基金投研体系。代表人物:高毅资产邱国鹭、海宁拾贝投资胡建平、远策投资张益驰、和聚投资李泽刚、星石投资江晖、清和泉资本刘青山、淡水泉赵军、景林资产高云程等。

私募派:私募自主培养。代表人物:景林资产金美桥、银叶投资张侃、磐耀资产辜若飞、进化论资产李鲁超等。

民间派:在证券市场摸爬滚打多年,凭业绩实力说话,普通人逆袭的标杆。代表人物:林园投资林园、明达资产刘明达、希瓦资产梁宏、同亨投资杨志达、易鑫安资管栾鑫等。

海外派:有海外从事证券市场投资经验,早期接触海外成熟市场。代表人物:固利资产王兵、衍盛资产章友、泓信投资尹克、上善若水侯安扬、明得浩伦投资孔令坤等。

实业派:有实业管理经验,为金融转身。代表人物:高毅资产冯柳、奶酪基金庄宏东、新价值范波、合晟资产欧鹏、聚瀚投资李佳亮等。

学者派:从事多年教学或者科研等相关学术研究,有扎实的理论基础。代表人物谦颐资产杨洪英、悦达醴泉熊磊、锦和投资严稽文等。

媒体派:证券媒体或者财经记者出身,造就敏锐观察力。代表人物:量金资产孟诚、向量多维侯玉成、新里程资产赖戌播。

2

“公募派”贡献最多百亿私募,“学者、媒体派”情况堪忧

对于私募来说,受制于行业影响力与公众认可等限制,前期的规模扩张尤为困难。1亿规模是不少小私募的天花板与生死线,百亿私募则是头部私募孜孜不倦追求的目标。简单的管理规模并不能成为评价私募的单一条件,但是也折射出其资管、市场与渠道拓展能力。

虽然券商派在数量上领先于其他流派,但是公募派在质地上更胜一筹,不仅百亿私募占比最高,更有六成私募管理规模在1-50亿。

从规模区间分布来看,我们把私募所在公司的管理规模划分1亿以下、1~10亿、20~50亿、50~100亿、100亿以上五个不同区间。

其他金融机构与私募派中超过一半的私募管理规模在1亿以下,分别是55%和63%,而公募派与券商派这一数据为25%和44%。

反观百亿私募占比,公募派占比6%,券商派次之,占比2%,其他金融机构与私募派中百亿占比分别仅为1%。

学者派与媒体派表现逊色,在私募排排网统计的数据中,尚无规模超过20亿的私募。而这也冥冥之中与中国一句俗语相对应,纸上得来终觉浅,绝知此事要躬行。

3

震荡市赚钱难,海外派如借东风

英雄不问出处,亏损没有理由。在不同流派私募基金经理管理的,成立时间满两年以上产品的平均收益来看,十大流派全军覆没,无一出彩。

实业派为金融转身,却或许是因为换了阵地“水土不服”,今年并没有被市场厚爱。平均收益亏损11.61%,在十大流派中垫底,仅次于券商派的-10.75%和民间派-10.08%。

海外派今年以来平均收益-2.29%,在十大流派中表现出色。海外派私募大多有海外市场实操与工作经历,经受成熟投资理念的熏陶,在回国之后多以进行量化投资为主,在今年的动荡行情下,权益类私募无所适从,量化私募倒显得更为从容。

在海外派私募中,今年以来取得10%以上平均收益的有洛书投资谢冬(19.98%)、涵德投资秦志宇与顾小军(15.90%)、九坤投资姚齐聪(10.90%),均具备丰富的海内外市场的投资经验,专注量化投资。

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